Zum Hauptinhalt springen
    Tools & Terminals/Dual-Class Share Governance

    Dual-Class Share & Golden Share Terminal

    ZuFinG § 135a AktG Mehrstimmrechte · Stimmrechtshebel (Wedge Analysis) · Sunset-Klauseln · Übernahme-Abwehrarchitektur (WpÜG § 33) für technologieorientierte Wachstumsunternehmen.

    Kapitalmarkt-Beratung

    Kapitalstruktur & Governance-Parameter

    ZuFinG § 135a AktG Mehrstimmrechte · Stimmrechtshebel · Sunset-Klauseln

    Unternehmensbewertung (Pre-IPO Equity Value)250 Mio. €
    20 Mio. €1.000 Mio. €2.000 Mio. €
    Klasse B (Gründer-Mehrstimmaktien)
    Stimmen pro Aktie (ZuFinG max. 10)10:1
    Klasse A (Publikum & Institutionelle)
    Standard-Stimmrecht: 1 Stimme / Aktie (100% Gleichbehandlung bei Dividenden)
    Sunset-Klausel Frist (Jahre)10 Jahre
    ZuFinG Standard: 10 Jahre
    Gründer Mindest-Kapitalanteil (%)15.0%
    Dilution Sunset Trigger

    Stimmrechts- & Kontrollhebel (Governance Wedge)

    Kapitalanteil vs. Stimmrechtsanteil · Mehrheitsabsicherung · Übernahmeschutz

    Gründer-Mehrheit gesichert
    Gründer Stimmrecht
    71.4%
    Absolute Kontrollmehrheit
    Gründer Kapitalanteil
    20.0%
    Wirtschaftliches Risiko
    Governance Wedge (Hebel)
    3.57x
    Stimmrecht zu Kapital
    Gesamtstimmrechte
    56.0 Mio.
    20.0 Mio. Aktien
    AktienklasseStückzahlKapitalanteilStimmrechteWedge-FaktorEffektiver Wert
    Class B (Founders / Insiders)4.000.00020.0%71.4%3.57x50 Mio. €
    Class A (Public / Institutional Investors)16.000.00080.0%28.6%0.36x200 Mio. €

    Executive Governance Dossier & ZuFinG § 135a AktG Audit

    Institutionelle Stimmrechtsarchitektur · Sunset-Roadmap · Übernahmerobustheit

    Strategische Governance-Empfehlungen
    • Stimmrechtshebel (Wedge-Factor): 3.57x Hebel ermöglicht den Gründern mit 20% Kapitalanteil eine effektive Stimmrechtskontrolle von 71.43%.
    • ZuFinG-Konformität (§ 135a AktG): Mehrstimmrechtsverhältnis von 10:1 liegt innerhalb der gesetzlichen Höchstgrenze von 10:1 für börsennotierte AGs / SEs in Deutschland.
    • Sunset-Klausel-Steuerung: 10-Jahres-Frist sichert strategische Unabhängigkeit in der Wachstumsphase; automatische Rückumwandlung in Stammaktien verhindert dauerhafte Entkopplung.
    • Übernahmeschutz (WpÜG § 33): Mit 71.43% Stimmrechtskontrolle besteht ein vollständiger Schutz gegen feindliche Übernahmen auch bei 35% Übernahmeprämie.
    • Institutionelles ESG & ISS/Glass Lewis Proxy-Rating: Time-based Sunset unter 10 Jahren minimiert Proxy-Advisor-Abschläge bei der Hauptversammlung.
    Regulatorisches Profil (ZuFinG & EU Listing Act)
    ZuFinG § 135a AktG Konformität:Konform (≤ 10:1 Multiplikator)
    EU Listing Act Alignment:Vollständig gegeben
    Übernahmeschutz-Einstufung:absolute block
    Sunset-Klausel Projektion (10 Jahre)
    Jahr 1 Stimmrechte:71.43%
    Jahr 5 Stimmrechte:60%
    Jahr 10 (Post-Sunset):12.8% (1-Share-1-Vote)
    Institutionelle Governance & Gesetzlicher Rahmen (ZuFinG / EU Listing Act)
    ZuFinG § 135a AktG
    Einführung von Mehrstimmrechtsaktien mit bis zu 10-fachem Stimmrecht für Namensaktien; Zulässigkeit beschränkt auf nicht-börsennotierte Gesellschaften vor dem Börsengang (IPO).
    Sunset-Klausel-Regulierung
    Gesetzliche Höchstfrist von 10 Jahren für Mehrstimmrechte ab Börsennotierung; Verlängerung um bis zu 10 weitere Jahre durch 75%-Hauptversammlungsbeschluss möglich.
    ESG & Proxy Advisor Akzeptanz
    ISS und Glass Lewis honorieren klare Time-based Sunset-Klauseln unter 7 bis 10 Jahren und vermeiden Governance-Abschläge bei institutionellen Investoren.