Cap Table & Liquidationspräferenz
Waterfall Simulator
Präzise Modellierung von Eigenkapital-Verwässerung, Liquidationspräferenzen (1x / 2x / Participating) und Exit-Erlösen für Gründer, Mitarbeiter und Investoren.
| Gesellschafter / Klasse | Anteile | Ownership (%) | Investiertes Kapital | Impliziter Wert |
|---|---|---|---|---|
| Series B Preferred | 390.625 | 18.00% | 8.000.000 € | 7.938.000 € |
| Series A Preferred | 312.500 | 14.40% | 3.000.000 € | 6.350.400 € |
| Series Seed Preferred | 250.000 | 11.52% | 600.000 € | 5.080.320 € |
| Gründer / Common Equity | 1.000.000 | 46.08% | 25.000 € | 20.321.279 € |
| ESOP / VSOP Pool | 217.014 | 10.00% | 0 € | 4.410.002 € |
| Gesamt | 2.170.139 | 100.00% | 11.625.000 € | 44.100.000 € |
Exit-Erlös-Verteilung (Wasserfall)
Effektive Auszahlung nach Abzug von Liquidationspräferenzen und Senioritätsstufen
| Klasse | Präferenz | Common-Erlös | Gesamt-Auszahlung | Netto-Gewinn | MoIC |
|---|---|---|---|---|---|
| Series B Preferred | 8.000.000 € | 0 € | 8.000.000 € | 0 € | 1.00x |
| Series A Preferred | 0 € | 6.339.512 € | 6.339.512 € | 3.339.512 € | 2.11x |
| Series Seed Preferred | 0 € | 5.071.609 € | 5.071.609 € | 4.471.609 € | 8.45x |
| Gründer / Common Equity | 0 € | 20.286.438 € | 20.286.438 € | 20.261.438 € | 811.46x |
| ESOP / VSOP Pool | 0 € | 4.402.441 € | 4.402.441 € | 4.402.441 € | ∞ |
| Summe | 8.000.000 € | 36.100.000 € | 44.100.000 € | 32.475.000 € | - |
Institutionelle Methodik & NVCA Governance
Rechtliche & finanzmathematische Grundlagen der Beteiligungsstruktur
1x Non-Participating: Investoren wählen das Maximum aus investiertem Kapital oder Pro-Rata-Anteil. 1x Participating (Double Dip): Investoren erhalten Präferenz UND nehmen zusätzlich am Common-Topf teil.
Later-Stage-Runden (Series B) besitzen vorrangige Befriedigung vor Series A und Seed. Erst wenn die vorrangige Klasse vollständig bedient ist, fließt Kapital in nachgelagerte Stufen.
Pre-Money-Option-Pools verwässern bestehende Gesellschafter vor der Runde. SAFEs wandeln sich zum vorteilhafteren Preis aus Valuation Cap oder Discount Rate um.
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Querverweise