Carried Interest & Fund Return
Waterfall Simulator
Institutionelle Modellierung von GP/LP-Ausschüttungskaskaden für Private Equity, VC und Family Offices. Berechnen Sie Return of Capital, Preferred Return (Hurdle Rate), GP Catch-Up, 80/20 Carried Interest Split, Net IRR, MOIC (TVPI) und Clawback-Risiken nach Invest Europe & ILPA Standards.
ILPA-Wasserfallkaskade & Tranchenabrechnung
Tier 1: Kapitalrückzahlung (Return of Capital)
100% der Ausschüttungen fließen an die LPs bis das abgerufene Kapital vollständig erstattet ist.
Tier 2: Vorzugsrendite (Hurdle 8.0% p.a.)
LPs erhalten ihre vereinbarte Vorzugsverzinsung (Preferred Return) vor jedem Carry-Anspruch des GPs.
Tier 3: GP Catch-Up (100% Aufholanspruch)
100% der weiteren Ausschüttungen fließen an den GP, bis sein Anteil 20% des bisherigen Gewinns erreicht.
Tier 4: Gewinnteilung (80% LP / 20% GP)
Alle verbleibenden Erlöse werden im Verhältnis 80% an LPs und 20% an den GP als Carry ausgeschüttet.
| Exit Multiple | Exit Erlöse | LP Net MOIC | LP Net IRR | LP Erlöse | GP Carry |
|---|---|---|---|---|---|
| 1.00x | € 150.0M | 1.00x | ~0.0% | € 150.0M | € 0.0M |
| 1.25x | € 187.5M | 1.25x | ~4.6% | € 187.5M | € 0.0M |
| 1.50x | € 225.0M | 1.47x | ~8.0% | € 220.4M | € 4.6M |
| 1.75x | € 262.5M | 1.60x | ~9.9% | € 240.0M | € 22.5M |
| 2.00x | € 300.0M | 1.80x | ~12.5% | € 270.0M | € 30.0M |
| 2.50x | € 375.0M | 2.20x | ~17.1% | € 330.0M | € 45.0M |
| 3.00x | € 450.0M | 2.60x | ~21.1% | € 390.0M | € 60.0M |
| 3.50x | € 525.0M | 3.00x | ~24.6% | € 450.0M | € 75.0M |
| 4.00x | € 600.0M | 3.40x | ~27.7% | € 510.0M | € 90.0M |
Im europäischen Modell erhalten LPs zuerst ihr gesamtes Fondskapital + Hurdle zurück, bevor der GP Carry zieht. Dies eliminiert Clawback-Risiken vollständig. Im US-Modell (Deal-by-Deal) zieht der GP frühzeitig Carry auf Gewinner-Deals, muss jedoch bei späteren Verlusten Rückzahlungen (Clawbacks) leisten.
Kein akutes Clawback-Risiko identifiziert. Die Ausschüttungskaskade deckt den Hurdle-Anspruch der LPs solide ab.
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