Carve-Outs sind die komplexesten Transaktionen
im M&A.
Einen Unternehmensteil aus einem Konzernverbund herauszuloesen erfordert chirurgische Praezision: Entflechtung von IT-Systemen, Verträgen, Personal, Finanzen und operativen Prozessen - gleichzeitig unter Zeitdruck und ohne das Tagesgeschäft zu gefährden.
Entflechtungserprobt. Operativ belastbar. Mittelstand bis Konzern.
Warum Carve-Outs an Komplexität scheitern
Ich moechte einen Geschäftsbereich verkaufen, weiss aber nicht, wie die Entflechtung von gemeinsam genutzten IT-Systemen und Verträgen funktioniert.
Ich stehe vor einem Carve-Out und brauche einen belastbaren Zeitplan, der Verkaufsprozess und operative Entflechtung synchronisiert.
Die Kaeuferseite fordert Stand-Alone-Finanzdaten, die es in unserer Konzernbuchhaltung so nicht gibt.
Ich befuerchte, dass Key Employees während des Carve-Out-Prozesses abwandern und der Unternehmenswert sinkt.
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Carve-Out: Was wird herausgelöst und warum
Unser Carve-Out-Ansatz
Scoping und Carve-Out-Design
Definition des Carve-Out-Perimeters: Welche Assets, Verträge, Mitarbeiter und IT-Systeme gehoeren zum herausgelösten Bereich? Erstellung der Carve-Out-Bilanz.
Stand-Alone-Readiness
Analyse der Stand-Alone-Fähigkeit: Welche Shared Services muessen repliziert werden? Welche Transitional Service Agreements (TSA) sind noetig?
Transaktionsbegleitung
Unterstützung bei SPA-Verhandlung, TSA-Gestaltung, Working-Capital-Definition und Closing-Mechanik für den Carve-Out-spezifischen Kontext.
Separationsmanagement
Steuerung der operativen Entflechtung nach Closing: IT-Separation, HR-Uebergang, Vertragsumstellung und TSA-Abwicklung.
- Carve-Out-Scoping und Perimeter-Definition
- Pro-forma-Standalone-Bilanz und Stand-Alone-Kostenanalyse
- TSA-Framework und Day-1-Readiness-Checkliste
- Separationsmanagement-Fahrplan
Typische Carve-Out-Ergebnisse
Typische Carve-Out-Dauer
TSA-Laufzeit nach Closing
Stand-Alone-Kostenaufschlag
Day-1-Readiness-Quote
Dauer und Kosten variieren stark nach Verflechtungsgrad, Branche und Transaktionsgröße.
Was kostet ein schlecht geplanter Carve-Out?
- Day-1-Chaos: Ohne Day-1-Readiness-Planung stehen am ersten Tag nach Closing IT-Systeme still, Bankkonten fehlen und Kunden koennen nicht bedient werden.
- TSA-Abhängigkeit: Ueberlange TSAs kosten den Kaeufer jährlich 15-30 % Aufschlag, und binden den Verkaeufer operativ.
- Kaufpreisreduktion: Kaeufer diskontieren den Kaufpreis um 10-20 %, wenn die Stand-Alone-Fähigkeit nicht nachgewiesen ist.
- Mitarbeiterverlust: Unsicherheit während des Carve-Out-Prozesses fuehrt zur Abwanderung von Schlüsselkräften, und damit zum Wertverlust.
Häufige Fragen zu Carve-Out-Transaktionen
Weiterfuehrende M&A-Themen
Carve-Out geplant? Wir machen ihn operabel.
Vom Scoping über die Carve-Out-Bilanz bis zur vollständigen Separation - wir begleiten den gesamten Prozess operativ und transaktionsseitig.
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